【现货】港口现货上涨。日照港口PB粉875元，超特粉565元。近期海运费上涨5-10月，对成本增加明显。

　　【基差】当前港口超特粉仓单成本760元，超特1月基差平水，PB基差150元。

　　【需求】10月钢厂铁水止跌回升，导致铁矿需求环比改善，但在限电背景下，预计钢厂产量增产空间有限。钢厂执行全年粗钢产量平控政策，预计下半年进口矿需求下降3000-3800万吨。

　　【供给】发运环比增加。澳巴发运环比上升，符合季节性趋势。一般下半年主流矿山的发货量环比上半年将有所增加，预计后期澳巴发货维持季节性高位。

　　【库存】Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存环比上升，同时压港严重，压港船舶突破200条船。

　　【行情预判】短期期现平水，同时10月部分钢厂复产对需求边际上改善，盘面上周反弹明显。但基本面看，钢厂在限电和采暖季限产抑制下，铁水增长空间有限，铁矿长期供需宽松格局不改，现货难有上涨驱动。操作上可逢高试空。