对国内总需求可能紧缩的忧虑与对机床行业的粗糙理解或导致市场对包括落地铣镗 床在内的大型机加设备行业出现误判。基于我们研究与估值结果，昆明机床当前股价已 显著低于其内在价值，我们给予公司“增持”的评级。 得益于技术引进与自主创新的结合，以及良好的机械加工基础，国产落地铣镗床产 品具有十分显著的性价比优势。我们认为在行业的快速增长过程中，国产设备将获得高 于总量的结构性增长。

　　软件,电话.

　　 公司将通过调整工位布局、适当提高结构件外协生产比例等方式及时扩大总产能。 我们预计08 年总产销量增长将达到1350~1400 台，较07 年提升幅度超过35%。 在显著的卖方市场背景下，公司未来的销售财务风险不会出现提升；同时，我们预 计费用率等仍将继续维持下降趋势，公司未来的收益将更具质量。