近期抚顺特钢（600399）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

　　抚顺特钢（600399）发布的2025年中报显示，公司上半年营业总收入为38.23亿元，同比下降10.62%；归母净利润为-2.78亿元，同比下降221.83%；扣非净利润为-2.82亿元，同比下降227.31%。第二季度单季营业总收入为20.67亿元，同比下降6.27%；归母净利润为-1.52亿元，同比下降234.46%；扣非净利润为-1.59亿元，同比下降237.82%。

　　公司毛利率为0.82%，同比减少93.88%；净利率为-7.26%，同比减少236.31%。这表明公司在主营业务上的盈利能力大幅减弱。

　　销售费用、管理费用、财务费用总计1.52亿元，三费占营收比为3.98%，同比增加2.46%。尽管费用占比有所上升，但总体费用控制在较低水平。

　　每股净资产为3.06元，同比减少7.62%；每股经营性现金流为-0.49元，同比减少270.89%。货币资金为9.32亿元，同比减少21.87%；应收账款为8.52亿元，同比增加42.14%；有息负债为33.98亿元，同比增加4.90%。公司现金流状况堪忧，三牛平台注册应收账款大幅上升，存在一定的回收风险。

　　公司2025年上半年效益下滑的主要原因是订单价格下降、新建项目产量未达预期导致固定成本上升、质量管控加强导致成本增加。此外，货币资金、应收票据、其他应收款等项目的变动也对公司现金流产生了较大影响。

　　根据财报体检工具显示，建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为42.77%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.1%）、债务状况（有息资产负债率已达25.4%、近3年经营性现金流均值为负）、财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）以及应收账款状况（应收账款/利润已达762.43%）。

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　　证券之星估值分析提示抚顺特钢行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性一般，综合基本面各维度看，股价合理。更多

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