最后一年净利润至少要1亿元才不算当最后20%的差生，要到中游至少需要1.7-1.8亿元。遥想当年，为改善17年3000万元左右企业申报IPO的情况，进入了“主8创5”的阶段，后来又逐步演变成创业板需要近1亿元左右利润。

　　科创板照例是高举高打，这次吸纳了昂瑞微（估值88亿）、视涯（111亿）、兆芯集成（207亿）、上海超硅（200亿）、沐曦（211亿）、摩尔线亿）等亏损企业，也给了大额的募集资金安排，科创成长层看起来就是内地的18C。亏损想上科创板？看看估值有没有大几十个亿

　　（箱板纸、瓦楞纸，净利润1.5亿元）、田园生化（农药，净利润2.5亿元）、福恩股份（面料，净利润2.7亿元）的传统行业公司；②百菲乳业

　　（乳制品，净利润3亿元）、植物医生（化妆品，净利润2.4亿元）的消费类公司；③陕西旅游

　　（长恨歌演艺和索道，净利润5亿）的旅游公司。上述行业或过于传统、或具有消费属性，其IPO已经在资本市场沉寂一段时间了，信号很重要，希望不要造成一窝蜂。

　　5、辅导备案期间中位数210天、平均数360天，考虑到不少企业是更换中介机构再开展辅导备案的，

　　实际辅导期间肯定至少1年，企业准备IPO时常肯定更长，因此本次申报企业都是经过长期储备的结果。6、目前看起来，上市申报基本遵循路径：

　　，具有科创属性又有市场化机构股东加持，妥妥的科创板，巨亏提前预沟通是必须，但是注意！估值得往百亿靠；②科创板够不着那你就得盈利了，

　　总量激增、结构分化” 特征，三大交易所合计受理177家企业，较去年全年大幅增长130%，其中6月单月受理150家，占比接近85%。北交所成为主阵地，受理116家IPO，占比65%，凭借 “免于现场检查+高效审核+高流动性+低门槛” 独特优势吸引大量创新型中小企业。

　　沪深交易所受理61家，其中科创板重启第五套标准后新增18家受理企业，创业板启用第三套标准支持未盈利企业上市，主板等板块开始支持消费类企业上市融资。

　　由于2024年主板、创业板、科创板申报企业数量较少，各板块净利润中位数统计值不具有参考性，以2023年度为比较基准，

　　2025年上半年，主板IPO申报企业共计19家，其中，18家选择主板上市标准一、1家选择主板上市标准二。

　　惠科股份主营产品为TV面板、IT面板，未选择主板上市标准一主要是因为2022年因行业周期低谷亏损14.28亿元，不满足主板上市标准一“最近三年净利润均为正”的要求。

　　2025年上半年，主板IPO申报企业最近一年营业收入均大于5亿元，20-50亿之间企业数量最多，占比58%；中位数为27.02亿元。

　　最近一年营业收入5-10亿之间企业仅冈田智能1家，其主营产品为数控机床核心功能部件

　　主板IPO申报企业最近一年净利润均大于1.5亿元，2-5亿之间企业数量最多，占比63%；中位数为2.71亿元。最近一年净利润1.5-2亿之间企业仅冈田智能、林平循环2家，冈田智能2024年净利润为1.69亿元，林平循环主营产品为箱板纸、瓦楞纸，2024年净利润为1.53亿元。

　　（水乳膏霜、精华及精华油等）、福恩股份（再生涤粘混纺面料等）、百菲乳业（灭菌乳、调制乳）等，契合六部委支持消费类企业上市融资的指导意见。

　　2025年上半年，创业板IPO申报企业共计21家，其中，20家选择创业板上市标准一、1家选择创业板特殊表决权上市标准二。

　　大普微选择创业板特殊表决权上市标准二，其专注于数据中心企业级 SSD，是业内领先、国内极少数具备数据中心企业级SSD“主控芯片+固件算法+模组”全栈自研能力并实现批量出货的半导体存储产品提供商，2024年营业收入9.62亿元、净利润-1.91亿元，不满足创业板上市标准一“最近两年净利润均为正”的要求。

　　大普微在国内企业级SSD市场中公司排名第四，承担了3项省部级以上重大科研专项，参与了多项行业标准及规范的制定，是创业板首单未盈利企业IPO，契合6月创业板改革“支持优质未盈利创新企业上市”的精神。

　　2025年上半年，创业板IPO申报企业最近一年营业收入均大于3亿元，5-10亿之间企业数量最多，占比48%；中位数为9.41亿元。

　　最近一年营业收入3-5亿之间企业仅欣兴工具、艾为电气2家，欣兴工具主营产品为钢板钻硬质合金、高速工具钢，2024年营业收入为4.67亿元；艾为电气主营产品为新能源汽车热管理高压控制器，2024年营业收入为4.42亿元。

　　其余均大于0.8亿元，1-2亿之间企业数量最多，占比48%；中位数为1.61亿元。最近一年净利润0.8-1亿之间企业仅通则康威

　　（宽带连接终端设备，净利润0.80亿元）、贝特利（导电材料、有机硅材料和涂层材料，净利润0.97亿元）、高特电子（新型储能电池管理系统相关产品，净利润0.98亿元）、春光集团（磁性材料及元器件，净利润1.53亿元）等4家企业。值得关注的是，不少这两年行业内卷严重、三牛平台注册存在产能过剩风险的锂电、储能类企业申报创业板IPO，如理奇智能

　　（锂电物料智能处理系统）、麦田能源（储能电池及电池模组、并网逆变器）、高特电子（新型储能电池管理系统相关产品）等，一定程度上反映了IPO政策包容性提升。

　　2025年上半年，科创板IPO申报企业共计21家，其中，15家选择科创板上市标准一、1家

　　（摩尔线程）选择科创板上市标准二、2家（沐曦集成、兆芯集成）选择科创板上市标准四、1家（视涯科技）选择科创板特殊表决权上市标准一、2家（上海超硅、昂瑞微）选择科创板特殊表决权上市标准二。上述6家未选择科创板上市标准一的企业均为亏损企业，不满足科创板上市标准一“最近两年净利润均为正”的要求。

　　2025年上半年，科创板IPO申报企业最近一年营业收入均大于2亿元，3-5亿、5-10亿之间企业数量最多，均占比33%；中位数为4.56亿元。

　　（硅基OLED微型显示屏，营收2.80亿元）、傲拓科技（可编程逻辑控制器，营收2.44亿元）、上海超导（高温超导材料，营收2.40亿元）、芯密科技（半导体级全氟醚橡胶密封件，营收2.08亿元）等4家企业。

　　6家最近一年净利润为亏损状态，0.5-1亿之间企业数量最多，占比48%；中位数为0.75亿元。图：2025年上半年科创板IPO企业净利润分布情况

　　，其中，除科创板兆芯集成以外的6家企业均为国家级专精特新小巨人企业，6家科创板企业均承担了5项以上省部级以上重大科研项目，凸显了支持科技属性突出、契合国家战略的优质未盈利创新企业IPO的政策导向。北交所

　　2025年上半年，北交所IPO申报企业共计116家，其中，114家选择北交所上市标准一、1家

　　（天康制药）选择北交所上市标准三、1家（中科仪）选择北交所上市标准四。天康制药（动物疫苗）、中科仪（干式真空泵）最近一年或两年加权平均净资产收益率低于8%，不满足北交所上市标准一的要求。2、营收分布情况

　　2025年上半年，北交所IPO申报企业除提牛科技1家最近一年营业收入低于2亿外，其余企业均大于2亿元，5-10亿、3-5亿之间企业数量最多，分别占比38%、33%；中位数为6.14亿元。

　　最近一年营业收入低于2亿元企业的提牛科技主要产品为半导体清洗设备和中央供液系统，客户涵盖了华润微、士兰微、积塔半导体、青岛芯恩、立昂微、捷捷微电、合肥视涯、赛微电子、天通股份、华微电子等业内知名企业，是国家高新技术企业、上海市“专精特新”中小企业和上海市科技型中小企业。提牛科技2024年营收为1.48亿元、净利润为0.49亿元。

　　最近一年净利润0.5-0.8亿之间企业数量最多，占比43%，仅7家企业净利润低于0.5亿元，同时38家净利润1亿元以上企业申报北交所；中位数为0.81亿元。

　　，远超沪深300等主流指数，反映出市场对北交所企业的高认可度，为IPO提供了更优的估值环境和融资溢价空间；

　　，显著缩短上市周期、降低合规成本，而沪深交易所仍需遵循较高比例的现场检查要求；

　　，平均审核周期压缩至 10-15个交易日，且上市门槛显著低于科创板和创业板，叠加流动性改善（换手率持续高于科创板、创业板），形成 “免于现场检查+高效审核+高流动性+低门槛” 的独特优势，成为创新型中小企业首选上市路径。返回搜狐，查看更多